Волатильность: что это? И как используется в торговле Ликбез инвестора Золотой Запас

Чтобы понять, стоит ли волатильность доходности, рассчитывают коэффициент Шарпа. Для долгосрочных инвесторов волатильность — это просто рыночный шум. Если инвестор проверяет свой портфель реже, чем раз в квартал, он вообще может не заметить всплесков волатильности. Но начинающим инвесторам стоит быть аккуратными при высоком индексе волатильности — тщательно обдумывать покупки и набирать позиции постепенно. У новичков часто не хватает опыта и понимания своей устойчивости к риску, поэтому они продают активы на минимуме и покупают на максимуме. Ожидаемая волатильность — это будущие колебания цены, которые трейдеры ожидают от активов в ближайший месяц.

Что такое экономика? Типы экономик и индикаторы

Также стандартное отклонение используется инвесторами для риск-менеджмента и оптимизации стратегии. Например, на его основе рассчитывается коэффициент Шарпа, который показывает соотношение доходности актива на единицу риска. Простыми словами, волатильность — это колебание цены между максимальным и минимальным значением для конкретного актива.

Что такое волатильность на фондовом рынке

Одним из примеров инструментов с высокой волатильностью является рынок криптовалют. Цены на криптовалюты могут изменяться на несколько десятков процентов за день, что является очень высоким показателем. Историческая волатильность (Historical Volatility) — отклонение цены продукта от среднего значения за определенный промежуток времени, например, за год. «Действительно, было бы приятно, вложив 1000 долларов, на следующий день увидеть у себя на счете 1800. Но ведь может статься и так, что увидеть получится только 200. Комбинация активов с различной волатильностью позволяет сформировать инвестиционный портфель с необходимой доходностью и приемлемым уровнем риска», — считает Николай Кузнецов.

Что нужно запомнить о волатильности

• Например, на сайте Tradingview рассчитывают волатильность американских и российских акций.
• Так как волатильность связана с отклонением цены от средних значений, многие известные индикаторы могут использоваться для измерения волатильности.
• 28 февраля 2022 года она была повышена до 20%, потом снизилась.
• Волатильность рынка можно увидеть через индекс волатильности (VIX).
• Товарные рынки — золото, нефть, сахар — как правило, более волатильны.
• Рассмотрим подробнее, что такое волатильность и чем она опасна для инвесторов.

На таких бумагах можно заработать больше, но только если инвестор правильно оценивает рынок и покупает акции с холодной головой. Например, у акций Ozon в феврале 2024 года высокая волатильность. В периоде 52 недель цена менялась в диапазоне от 1005 до 3147 ₽ за штуку. Если инвестор купил акции на спаде, а продал на подъеме — он сможет хорошо заработать. Но возможна и обратная ситуация — если инвестор поддастся панике и продаст их, как только цена начала снижаться, то может не только не заработать, но и потерять часть вложений.

Влияние политических и экономических факторов

Например, чтобы проанализировать колебания цен до и после выхода квартальной отчётности или ежегодной презентации продукта. Для этого сначала выгружу данные о дневных котировках за декабрь с «Финама». Данные можно взять из других источников, например, с сайта Московской биржи, но на «Финаме» удобнее и быстрее.

Это отражает стабильность актива из-за отсутствия сильных скачков и падений его стоимости. Квадратный корень из дисперсии вычисляется, чтобы получить стандартное отклонение, равное 28,7 рубля. Стандартное отклонение является мерой риска и показывает, как значения распределяются вокруг средней цены. Это дает трейдерам представление о том, как далеко цена может отклониться от средней.

Переход к торговле волатильностью через опционы следует осуществлять лишь после этого, при условии понимания нелинейности рисков и применения математических методов для их управления. Однако заработать на волатильности довольно сложно, утверждают специалисты, так как это требует учета множества факторов. Часто высокая волатильность приводит к существенным потерям инвесторов, поэтому для успешной торговли на волатильности требуется опыт. Фактически волатильности подвержены любые активы, так как существует множество факторов, влияющих на их стоимость. Поэтому важно объективно оценивать ситуацию и учитывать показатель волатильности при составлении портфеля инвестора.

Как мы уже определили, волатильность отображает размах максимальных и минимальных значений за определенный период, как правило, в течение дня. Одним из показателей относительной волатильности акции на рынке является ее бета (β). Бета показывает волатильность ценной бумаги относительно бенчмарка (обычно используется фондовый индекс).

Исторические данные показывают, что американский рынок акций снижается на 10–20% в среднем раз в год. Если бета вашего портфеля, скажем, 2, то при коррекции на рынке его стоимость вполне может упасть на 20–40%. Хедж-позиция имеет по определению обратную корреляцию к базовому активу, а значит, лучше компенсирует его движение. Но это сложный механизм, который частные инвесторы редко используют. Опытные инвесторы хеджируют риски с помощью фьючерсных или опционных контрактов. На Московской бирже есть индекс наиболее ликвидных ценных бумаг — индекс Мосбиржи голубых фишек.

Обычно волатильность актива для инвестирования есть в описании на портале — брокеры рассчитывают ее автоматически. Рассказываем на примере расчета волатильности рубля к доллару. При инвестировании на срок не более шести месяцев эксперты советуют покупать низко волатильные активы.

Экономические и (или) рыночные события, такие как изменение процентной ставки в стране или падение цен на сырьевые товары, нередко становятся источником волатильности на рынке Форекс. Уровень волатильности обусловлен различными параметрами валют и соответствующих экономик. Кроме того, разница в уровнях процентных ставок приводит к повышению волатильности валютной пары по сравнению с парами, представляющими страны с близкими ставками.

Стандартные отклонения важны, потому что они не только говорят вам, насколько может измениться значение, но и обеспечивают основу для вероятности того, что это произойдет. В 68% случаев значения будут в пределах одного стандартного отклонения от среднего, в 95% случаев они будут в пределах двух и в 99,7% случаев будут в пределах трех. Стандартное отклонение указывает на то, что цена акций ABC Corp. обычно отклоняется от средней цены акций на 1,92 доллара. Уровень волатильности зависит от величины колебаний стоимости актива и бывает высокой и низкой.

В январе рынок почти неактивен, в феврале и первые два месяца весны идет активный рост, наблюдается высокая волатильность, а с мая по август замедляются все процессы. Зато всю осень продолжается финальный бросок перед зимними каникулами, снова повышается волатильность. В декабре, как правило, происходит закрытие позиций и вывод прибыли.

Но ставка не оправдалась — спекулянты рассчитывали, что акции неизбежно упадут в цене, однако этого не произошло. Те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» понесли потери в размере $2,5 млрд. На горизонте 5—10 лет акции преимущественно растут, их волатильность сглаживается. На срок до года подходят низковолатильные акции, потому что динамика их цены более предсказуемая.

В феврале 2021 года они решили скупать акции розничной сети GameStop и сыграть против крупных фондов. Последние ставили на падение котировок акций компании, поэтому держали много коротких позиций — «шортов». Это когда акции берут в долг у брокера и продают по текущей цене, чтобы через какое-то время купить их дешевле. На волатильность влияют любые важные корпоративные или мировые события, а также настроения инвесторов. Когда они боятся, то начинают массово продавать активы, и волатильность увеличивается. В первом случае нам понадобится рост цены за конкретный период.

В процентах волатильность использовать лучше, так как это даёт возможность сравнивать разные волатильные акции. Стоимость ценной бумаги в первом случае — 1 руб., во втором — 50 руб., то дневное движение 50 коп. Для первой — просто взрыв, а для второй — малозначимое колебание цены. Если показатель стандартного изменения цен находится в пределах 2% от базовой цены, это показывает низкую волатильность. Если цены регулируются государством и остаются стабильными на протяжении нескольких лет (как это было в СССР), то можно говорить о нулевой волатильности.